Warren Buffett Ansattes Aksjeopsjoner

Medarbeidsopsjon - ESO BREAKING DOWN Medarbeidsopsjon - ESO Ansatte må typisk vente på en spesifisert opptjeningsperiode før de kan utøve opsjonen og kjøpe aksjene, fordi ideen bak aksjeopsjoner er å justere incitamenter mellom ansatte og aksjonærer av et selskap. Aksjeeiere ønsker å se aksjekursøkningen, så lønnsomme ansatte når aksjekursen går opp over tid garanterer at alle har de samme målene i tankene. Hvordan en aksjeopsjonsavtale virker Anta at en leder får aksjeopsjoner, og opsjonsavtalen gjør det mulig for lederen å kjøpe 1.000 aksjer i aksjeporteføljen til en kurs - eller utøvelseskurs på 50 per aksje. 500 aksjer av totalvesten etter to år, og de resterende 500 aksjene utgjør ved utgangen av tre år. Vesting refererer til at arbeidstakeren får eierskap over opsjonene, og vesting motiverer arbeideren til å bli hos firmaet til opsjonene vest. Eksempler på utøvelse av aksjeopsjon Bruk samme eksempel, anta at aksjekursen øker til 70 etter to år, som ligger over oppløsningskursen for aksjeopsjonene. Lederen kan trene ved å kjøpe de 500 aksjene som er anskaffet til 50, og selge disse aksjene til markedsprisen på 70. Transaksjonen genererer en gevinst på 20 per aksje, eller 10.000 totalt. Firmaet beholder en erfaren leder i ytterligere to år, og medarbeiderens fortjeneste fra opsjonsopsjonen. Hvis aktiekursen i stedet ikke er over 50 utøvelseskurs, utøver ikke lederen aksjeopsjoner. Siden ansatt eier opsjonene for 500 aksjer etter to år, kan sjefen være i stand til å forlate firmaet og beholde aksjeopsjoner til opsjonene utløper. Dette arrangementet gir lederen muligheten til å dra nytte av en aksjekursøkning nedover veien. Factoring i selskapsutgifter ESOs er ofte gitt uten krav til kontant utbetaling fra ansatt. Dersom utøvelseskursen er 50 per aksje og markedsprisen er 70, kan selskapet for eksempel bare betale ansatt forskjellen mellom de to prisene multiplisert med antall aksjeopsjonsaksjer. Hvis 500 aksjer er opptjent, er beløpet betalt til arbeidstakeren (20 X 500 aksjer), eller 10 000. Dette eliminerer det behovet for arbeideren å kjøpe aksjene før aksjene selges, og denne strukturen gjør alternativene mer verdifulle. ESOer er en utgift til arbeidsgiveren, og kostnaden ved å utstede aksjeopsjoner er oppført i selskapets resultatregnskap. Hva vil Warren Buffett kjøpe neste med sin 86 milliarder krigsbryst ifølge Berkshire Hathaways (NYSE: BRK-A) (NYSE: BRK-B) siste årsrapport, Warren Buffett og hans team sitter på en 86 milliarder dollar kontant. Mens Omaha Oracle liker å holde minst 20 milliarder kroner i kontanter eller ekvivalenter på sidelinjen til enhver tid, forlater dette fortsatt mye penger som bare venter på å bli satt på jobb. Vi har ingen måte å vite nøyaktig hva Berkshire vil kjøpe neste, men vi vet hva selskapet ser etter. Berkshires Cash Hoard er annerledes enn de fleste andre. Berkshire Hathaway er ikke det eneste selskapet med en massiv cash hoard, og det er absolutt ikke den største. Teknisk sektor i særdeleshet har flere aktører med store lagre av kontanter, for eksempel Apple (NASDAQ: AAPL). Microsoft. Alfabet. Cisco. og Oracle. Bildekilde: The Motley Fool. Imidlertid har disse selskapene mest penger i utlandet, og kan ikke få tilbake det uten å møte en stor skatteregning. Faktisk anslår Moodys at rundt 87 av disse fem tech-gigantene kontanter er stashed utenlands. Berkshire Hathaway, derimot, har ikke dette problemet å bekymre seg for. 95 av Berkshires 86 milliarder aksjer av kontanter holdes av amerikanske enheter. Og de resterende 5 ville utløse store hjemreiser, da det meste ble opptjent i selskaper som pålegger store bedriftsskatter, som ville bli brukt til å oppveie amerikanske skatter ved tilbakebetaling av kontanter. I et nøtteskall har Berkshire ikke bare 86 milliarder kroner i kontanter, men dette er kontanter som faktisk kan brukes uten store skattemessige konsekvenser. Hvordan Berkshire Hathaway velger sine oppkjøpsmål Den nøyaktige prosessen Warren Buffett og hans lag bruker til å vurdere potensielle oppkjøpsmål er en nøye bevoktet hemmelighet. Berkshire Hathaway oppfordrer imidlertid aktivt oppkjøp til å kontakte selskapet, så lenge virksomheten oppfyller seks kriterier: Virksomheten må være stor. Berkshire definerer dette som å ha minst 75 millioner av inntekt før skatt per år. Selskapet vil gjøre et unntak dersom det passer inn i en av de eksisterende forretningsenhetene. Selskapet må kunne vise at det er konsekvent lønnsomt. Buffett og hans team har ingen interesse i å investere i ulønnsomme selskaper eller selskaper som kan eller ikke blir lønnsomme. Virksomheten må ha liten eller ingen gjeld og produsere fortsatt god avkastning på egenkapitalen. Det må allerede være ledelse på plass. Id legg til dette og si at det må påbegynnes ledelsen på plass. Jeg kan ikke understreke nok verdien Buffett plasserer på gode ledere. Virksomheten må være enkel. Buffett investerer ikke i teknologibedrifter eller bioteknologier eller noe annet som han ikke forstår. Det må være en tilbudspris på bordet, selv om det bare er foreløpig. Berkshires målinnsamlingsområde er 5-20 milliarder kroner. Dette er ikke en sett-i-ste-regel, da selskapet har sikkert gjort unntak i det siste. Jo større firmaet jo større Berkshires interesse vil være. Det ville være tåpelig å spekulere på hvilket eksakt selskap Buffett og hans lag kan kjøpe neste. Det er imidlertid rettferdig å si at det var så stort lager av kontanter, Brookshire vil være på prowl for et oppkjøp som oppfyller kriteriene sine. Eller vil Buffett og selskapet kjøpe flere aksjer i stedet I tillegg til det heleide eide virksomheten, har Berkshire Hathaway en aksjeportefølje bestående av rundt 45 forskjellige selskaper etter denne skrivingen. De aksjene som Warren Buffett kjøper og selger blir tett fulgt av millioner av investorer. Vi vet allerede for et faktum at noen av Berkshires cash hoard blir brukt på vanlige aksjer i 2017. I et intervju med CNBC avslørte Buffett at siden begynnelsen av året har Berkshire mer enn doblet sin eierandel i Apple, og eier nå ca 2,5 av tech giant. Akkurat som med Berkshires-oppkjøp av hele bedrifter, ville det være dumt å spekulere på hvilke aksjer Buffett og hans team vil kjøpe neste, men årsakene til Apple-investeringen er et godt eksempel på det han ser etter. Buffett sa at han bestemte seg for å øke Berkshires Apple-innsats på grunn av selskapets forbruksbevarende makt. Tross alt, folk som bruker iPhones, oppgraderer vanligvis til en nyere modell av samme produkt - om og om igjen. Buffett roste også administrerende direktør Tim Cooks kapitalutnyttelsesstrategier. I tillegg handler Apple for en relativt lav verdsettelse sammenlignet med resten av markedet, og ser billigere fortsatt om du står for selskapets massive lagre av kontanter. Hva det betyr for deg Som jeg tidligere har nevnt, ville det være dumt å prøve å finne ut hva selskaper er aksjer Berkshire Hathaway vil kjøpe neste. Du kan imidlertid bruke prinsippene og reglene som diskuteres her for å finne buffettlignende aksjer for din egen portefølje. 10 aksjer vi liker bedre enn Berkshire Hathaway Når vi investerer genier, David og Tom Gardner har et lager tips, kan det betale for å høre. Tross alt, nyhetsbrevet de har kjørt i over et tiår, Motley Fool Stock Advisor. har tredoblet markedet. David og Tom avslørte bare hva de tror er de 10 beste aksjene for investorer å kjøpe akkurat nå. og Berkshire Hathaway var ikke en av dem. Det er riktig - de tror at disse 10 aksjene er enda bedre kjøper. Klikk her for å lære om disse plukker Stock Advisor returnerer fra og med 6. februar 2017 Suzanne Frey, en leder i Alphabet, er medlem av The Motley Fools styre. Teresa Kersten er ansatt hos LinkedIn og er medlem av The Motley Fools Board. LinkedIn eies av Microsoft. Matthew Frankel eier aksjer i Apple og Berkshire Hathaway (B-aksjer). The Motley Fool eier aksjer av og anbefaler Alfabet (A-aksjer), Alfabet (C-aksjer), Apple og Berkshire Hathaway (B-aksjer). Motley Fool eier aksjer i Oracle og har følgende alternativer: lenge januar 2018 90 samtaler på Apple og kort januar 2018 95 appellerer til Apple. Motley Fool anbefaler Cisco Systems. Motley Fool har en avsløringspolitikk. Uttalelsene og meningene som er uttrykt her, er forfatterens synspunkter og meninger, og reflekterer ikke nødvendigvis de av NASDAQ OMX Group, Inc. Buffett sier ny administrerende direktør bør få Berkshire aksjeopsjoner 28. april (Bloomberg) - Warren Buffett, rikeste mann i USA sa at hans eventuelle etterfølger som administrerende direktør i Berkshire Hathaway Inc. burde være selskapets eneste leder for aksjeopsjoner som kompensasjon. Den neste konsernsjef bør være x201Chehe eneste som vil motta alternativer fordi han ville være den eneste som er ansvarlig for den overordnede suksessen til operasjonen, x201D Buffett skrev i et notat til companyx2019s styre, fortalte han Fortune Magazine i et intervju publisert i dag . Milliarderen sa at han kan inkludere notatet i selskapets neste årsrapport, som skal publiseres i 2015. Buffett, 83, har lenge sagt at bruk av aksjeopsjoner for lønn kan koste for mye for aksjonærer og være motsetningsdyktig som et motiveringsverktøy. Han sa i forrige uke at han motsatte seg Coca-Cola Cox2019s egenkapitalutligningsplan og avholdt seg i en stemme om forslaget av lojalitet til soft-drikkeren. Berkshirex2019s eierandel i Coca-Cola er verdsatt til over 16 milliarder kroner. Milliarderen i 1997 fremhevet en plan på Geico-bilforsikringsenheten som baserte insentivkompensasjon på veksten i kundetallet og lønnsomheten av politikk som var på bøkene i mer enn et år. Han sa at systemet mer nøyaktig belønner ønsket oppførsel enn opsjoner, noe som gir innehaveren rett til å kjøpe et bestemt antall aksjer til en fast pris i en bestemt periode. De viktigste forretningshistoriene av dagen. Få Bloombergaposs daglig nyhetsbrev. x201CWe shun x2018lottery ticketx2019 arrangementer, for eksempel opsjoner på Berkshire aksjer, hvis ultimate verdi - som kan variere fra null til stor - er helt ute av kontrollen over personen hvis oppførsel vi ønsker å påvirke, x201D skrev han i et brev til aksjonærer det året. x201CA system som produserer quixotic utbetalinger vil ikke bare være sløsing for eiere, men kan faktisk motvirke den fokuserte oppførselen vi verdsetter i managers. x201D x2018More Moneyx2019 Buffett samler en 100.000 lønn som administrerende direktør i Omaha, Nebraska-baserte Berkshire, som har enheter fra en jernbane til smykker forhandlere. Han har sagt at neste administrerende direktør, som har blitt identifisert offentlig, vil fortjener mer lønn. x201CThey kan nok gjøre mye mer penger som kjører Berkshire enn noen annen jobb de kan finne, x201D Buffett fortalte Bloomberg Televisionx2019s Betty Liu i mai. x201CItx2019s en stor bedrift. Hvis de kan ta et selskap somxx1919 verdt 250 milliarder kroner og gjøre det til noe som er verdt 500 milliarder kroner, har de rett til å tjene mye penger. X201D Berkshirex2019s markedsverdi har siden klatret til over 300 milliarder kroner. De fleste av Buffettx2019s rikdom, som anslås å være om lag 65 milliarder kroner, kommer fra hans eierskap til Berkshire-aksjen. Buffett i Fortune-intervjuet gjentok sin bekymring over at gjeld har klatret i offentlige pensjonsordninger og sa at løsningene skal øke skatter eller endre løfter til ansatte. Mens skattegrunnlaget er nok i Detroit, den konkursiske byen Michigan, for å ære løftene, er Omaha rik nok til å oppfylle sine forpliktelser, sa han. x201CI ønsker ikke å endre løftene som har blitt gjort til de som jobber offentlig, x201D Buffett sa om Omaha, hans hjemby. x201CSo Jeg tror vi burde sannsynligvis beskatte more. x201D For å kontakte reporteren på denne historien: Noah Buhayar i New York på nbuhayarbloomberg For å kontakte redaktørene som er ansvarlige for denne historien: Dan Kraut på dkraut2bloomberg Dan Reichl Før det er det på Bloomberg Terminal. Hvordan lærer du fra en mester Start med å høre på hva han har å si. 3 mai 2004: 2:58 PM EDT Av Jason Zweig, MONEY magasin OMAHA (CNNMoney) - Redaktør notat: Berkshire Hathaway årsmøte tiltrukket nesten 20 000 deltakere i helgen. Med elementer av et investeringsseminar, et gjenopplevelsesmøte og et karneval, har arrangementet blitt et ritual. Penger magasiner Jason Zweig dekket møtet for CNNMoney. Han kastet følgende høydepunkter ut av lange QA-økter mellom Berkshire-aksjonærer og Warren Buffett Charles Munger, firmaets toppledere. Fordi lyd og videoopptak var forbudt, er det ikke nødvendigvis et ordentlig utskrift av svarene deres som følger. Det er imidlertid en nær tilnærming basert på Zweigs manuelle transkripsjon av de mange timers øktene. Det første spørsmålet fra gulvet spurte om, under press fra institusjonelle investorer som California Public Employees Retirement System, Buffett vurderte å gå ned fra styret i Coca-Cola. Den som foreslår det, skutt tilbake Buffett, skal gjøre 500 situps. Jeg tror det var Bertrand Russell som sa at de fleste menn ville hellere dø enn å tenke, sa han. Vi har 10 milliarder BRKs eierandel i KO riding på den siden av bordet. Jeg oppfordrer institusjonelle aksjonærer til å oppføre seg som eiere, men jeg oppfordrer dem også til å tenke logisk som eiere burde bestemme hvilke årsaker de burde ta på seg. Munger, som vanlig, var mer kortfattet: Reaksjonsårsaken er skadet, ikke hjulpet, når en aktivist gjør et idiotisk forslag. Mer fra Warren Buffett og Munger var begge på vei for utøvende kompensasjon og prosessen med hvordan lønn er satt til store selskaper: Det typiske store selskapet har en kompensasjonskomité, sa Buffett. De ser ikke etter Dobermans på den komiteen, de ser etter chihuahuas. Han satte pause i latter, og la til: Chihuahuas som har blitt sedated. Munger interjected: Jeg vil hellere kaste en viper nedover min skjortefront enn å ansette en kompensasjonskonsulent. På Bill Gates og succession Fra gulvet ønsket en aksjonær å vite om Buffett ville vurdere å spørre Bill Gates for å lykkes ham som Berkshire-leder. Med en latter spurte Buffett: Har Bill lagt deg til dette. Han la til: Bill kunne gjøre jobben min veldig bra, selv om jeg ikke kunne gjøre hans. Men vi har fire personer som kunne gjøre jobben min kanskje bedre enn jeg kan. Var godt utstyrt. Etter en pause tilføyde Buffett: Jeg tror ikke Gates ser virkelig på jobben min, selv om han kan salivere på lønnsnivå. (Kontantkompensasjon for Buffet var 100 000 i 2003.) På opsjoner Allerede opp i såpekassen, gikk Buffett og Munger rett inn i en oppsigelse av alle som motsetter behandle aksjeopsjoner som en kostnad. For Berkshires-sjefer er det ikke bare et teknisk regnskapsspørsmål, men et spørsmål om grunnleggende moral. Skriv dine kongressfolk som gir dem dine synspunkter på om alternativene skal kostnadsføres, sa Buffett. Det var en skam for 10 år siden da Kongressen bludgeoned SEC og Financial Accounting Standards Board for å overstyre FASBs beslutning om å regne ut opsjoner. Det akselererte hva som helst som begynte på 1990-tallet. Buffett fortalte deretter tilskuerne en historie om en 1800-talls regning i delstaten Indiana som forsøkte å endre verdien av pi. Det synes at det var en fyr som oppdaget noe nytt forhold mellom omkrets og diameter som ville hjelpe elevene til å lære en bedre form for geometri, så han skrev en lov for å endre verdien av pi fra 3,14159 etc. til 3.20. Det passerte Indiana-huset - til Indiana-senaten endelig trodde det var bedre. Etter at publikum sluttet å le, kom Buffett til hans poeng om alternativer. Den amerikanske senaten konkluderte med at verden var flat, fordi deres bidragsytere betalte dem nok til å si at verden var flat. Så veide Munger inn: Det er verre enn det. De menneskene som ønsket å runde pi til 3,2 var dumme. Disse menneskene motstanderne av kostnadsutgifter er verre enn dumme. De vet det er feil og vil gjerne gjøre det uansett. Når en aksjonær ba om Buffetts verste feil de siste årene, svarte han: Wal-Mart. Jeg satte meg på å kjøpe 100 millioner aksjer av Wal-Mart til en pre-split-pris på 23, minnet Buffett. Vi kjøpte litt og det flyttet litt opp, og jeg trodde kanskje det kommer tilbake litt. At tommelfingeren har kostet oss i det nåværende området på 10 milliarder kroner. Buffett og Munger har reservert noen av sine mest forkastende scorn for fondforeningen. Når en aksjonær spurte hvordan de ville anbefale å velge en profesjonell investeringsforvalter, åpnet Berkshires sjef bombebukene: En ting jeg nesten kan garantere deg er at reklametyper er svært lite sannsynlig å møte eventuelle langsiktige tester av evne og noen ganger integritet. Deretter veide Munger inn: Gensidige midler tok bestikkelser for forslaget om å forråde sine aksjonærer. Det var som om noen kom til deg og sa: Hvorfor dreper jeg ikke moren din og fordeler forsikringspengene En aksjonær spurte hva det ville ta for Berkshire å endre sin langvarige motstand mot å betale utbytte eller gjennomføre tilbakekjøp av aksjer. Buffett brukte spørsmålet om å undervise i en miniklinikk på bedriftsfinansiering, og påpekte at lederne av et selskap har en forpliktelse til å sette selskapets kontanter til optimal bruk. Når en aksje kan kjøpes godt under sin forretningsverdi, er det sannsynligvis den beste bruken av kontanter, sa han. Aksjekjøp er blitt svært populær nå, men jeg tror det ofte gjøres av folk som håper det vil føre til at aksjekursen ikke går ned. Konsekvensen: Bedrifter som kjøper tilbake sine aksjer bare for å motvirke utvanning forårsaket av utøvelse av aksjeopsjoner av innsidere, misbruker aksjonærene eiendeler. Senere gjorde Buffett en slående observasjon. Forestill deg at Berkshire bestemte seg for at den ikke lenger kunne fornuftig investere sine 30 milliarder kroner i kontanter og bestemte seg for å fordele all den kontanter til aksjonærene i et spesielt utbytte. Buffett selv, som den største aksjonæren, ville få over 7 milliarder kroner. Deretter pekte han på at han måtte forsøke å finne gode investeringsmuligheter for å sette alle pengene til å jobbe for egen regning. Jeg ville være i konkurranse med Berkshires aksjonærer, og jeg tror ikke det ville vært bra for dem, sa Buffett. Buffett og Munger hadde stor ros for Google. Buffett er ikke bare en begeistret bruker av søkemotoren, men han og Munger beundrer stilen til Google-sjefene Larry Page og Sergey Brin. Jeg er veldig glad for at Google fellas besluttet at det er en god ide å snakke med sine potensielle eiere på en veldig enkel måte. Jeg tror du vet hva de vil gjøre og vil ikke gjøre, sa Buffett, i å diskutere Googles prospekt. Flere bedrifter burde gjøre det. Som Munger sa det, De to gutta er to av de smarteste unge mennene i landet, og det er mye bedre å bli kopiert av folk som er kloge. Senere indikerte Buffett at Page and Brin - gjennom en felles venn - hadde sendt en forhåndseksemplar av dokumentet til Buffett for å sikre at det var OK med meg. Buffet svar: Jeg sa det var fint, selv om jeg trodde en royalty var passende. Ikke se etter Berkshire å kjøpe en innsats i Whole Foods når som helst snart. Når en Berkshire-aksjonær fra Bay Area spurte om Buffett og Munger noen gang hadde vurdert å investere i Whole Foods, bøyde Munger: Min idé om et bra sted å handle er Costco hvor Munger er direktør. Costco har disse tungt marmoriserte biffene, og ideen om å spise noe helt korn uansett og vaske det med litt gulrotjuice har aldri appellert til meg. Når en aksjonær spurte om Buffett og Munger var bekymret for det store bildet - krigen i Irak, høyere renter og slikt - hadde Buffett et klart svar: På et hvilket som helst tidspunkt i historien, inkludert når aksjer var på deres billigste, kunne finne et like imponerende antall negative faktorer. I 1974 kunne du ha skrevet ned alle slags ting som kunne ha ført deg til å tro at fremtiden ville være forferdelig, sa han. Vi legger oss ikke særlig oppmerksom på den typen ting, la han til. Vår underliggende premiss er at dette landet skal gjøre det bra, og det vil gjøre det bra for bedrifter. I euforiske tider som 1999 forklarte Buffett, at folk investerer som om de bor i et tullparadis og til slutt mister penger på aksjer, selv om virksomheten som helhet forblir lønnsom. Amerikanske virksomheter har aldri lett investorer ned, sa han. Men investorer har gjort seg ganske ofte. Som alltid hadde mange av spørsmålene fra aksjonærer lite å gjøre med å investere. En 14-årig fra California, Justin Fong, spurte hvilket råd Buffett og Munger ville gi en ung person om hvordan man skulle lykkes. Det er bedre å henge ut med folk bedre enn deg, sa Buffett. Plukk ut medarbeidere hvis oppførsel er bedre enn din, og du vil drive i den retningen. Lagt Munger drily, Hvis dette gir deg en liten midlertidig upopularitet med din gruppe, helvete med em. På en søndagskonferanse holdt Buffett og Munger frem for ytterligere to og en halv time foran rundt 50 journalister fra så langt unna som Australia og Sør-Korea. Etter å ha snakket nesten non-stop i to hele dager, begynte Buffetts stemme å være tynn, men han og Munger hadde ikke mistet sine Abbott og Costello rutiner. Buffett spilte den smarte smoothie som snakker i avsnitt, og Munger antok rollen som en taciturn cynic, hvis favorittord er dum, gal, bonkers og nøtter. Når en tv-reporter spurte om Buffett og Munger hadde en favoritt - eller minst favorittbransjen, utbrøt Buffett tålmodig på deres metode for å plukke verdipapirer: Vi sier ikke at vi liker denne bransjen, og derfor prøv å kjøpe en aksje i den . Da Buffett satt i pause for å puste, ristet Munger: Warren, det er ikke rettferdig å si at hvis vi hadde en mening, ville vi ikke fortelle ham Ja, sa Buffett, men vi har ikke en mening. Buffett leverte reporteren, og ga kupen de nåde: Så du mister to ganger. En stor del av journalister kunne ikke motstå å spørre om utsiktene til avisaksjer. Buffett og Munger var overraskende bearish på aviser, en stor investering for Berkshire gjennom sin store eierandel i Washington Post Co. og det direkte eierskapet til Buffalo News. Etter å ha sagt at han og Munger er avismisbrukere, og at det fortsatt er en uvanlig god forretning, rammet Buffett et dyster notat. Avisenes økonomi er veldig, svært nær å forverre seg de neste 10-20 årene, advarer han. Jeg ser ingenting som vil vende om erosjonen fra både sirkulasjons - og annonseringspoengene. Som en personlig side, rapporterte Buffett at hvis jeg ikke kunne ha gjort det jeg gjør nå, ville jeg ha likt å være en finansiell journalist. Tanken var samtidig smigrende og ydmyk mot hver reporter i rommet.